El Gobierno admite que la inflación bajará más lento y estira la meta de un dígito hasta 2029

El Presupuesto 2027 triplicó la proyección oficial para ese año y corrió el objetivo dos años, mientras analistas privados detallan las causas detrás de la demora

El Ministerio de Economía admitió, en la letra chica del Presupuesto 2027 que presentó esta semana ante el Congreso, que el proceso de desinflación será más lento de lo esperado y triplicó su pronóstico para 2027. Además, la meta oficial de un solo dígito se posterga hasta 2029, dos años más tarde de lo que había previsto el propio Gobierno apenas doce meses atrás.

La revisión al alza de la dinámica inflacionaria quedó plasmada en las planillas de supuestos macroeconómicos que acompaña el proyecto de ley y que exhiben una diferencia sustancial en el ritmo de desaceleración proyectado respecto al Presupuesto 2026.

El año pasado, la administración libertaria calculaba que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) cerraría 2027 con una variación interanual de apenas 5,9%, umbral que ya representaba un dígito. Ese esquema contemplaba una secuencia de caída sostenida: 24,5% en 2025, 10,1% en 2026, 5,9% en 2027 y, finalmente, 3,7% al fin del mandato presidencial.

Las cifras actualizadas proyectan un 29% de inflación para el cierre de 2026, casi el triple del 10,1% que se había anticipado un año antes

El nuevo Presupuesto 2027 modificó sustancialmente ese sendero. Las cifras actualizadas proyectan una tasa de inflación de 29% para el cierre de 2026, casi el triple del 10,1% que se había previsto un año antes.

La corrección se profundiza en 2027 y 2028. Donde antes se preveía 5,9% para 2027, el nuevo documento eleva la cifra a 18%. Y 2028, el año que en el Presupuesto anterior figuraba con una inflación de 3,7%, pasó a proyectarse en 10%, justo en el límite entre uno y dos dígitos porcentuales.

Recién en el nuevo cuadro aparece2029 como el año en que la inflación interanual perforaría la barrera de los dos dígitos, con una proyección próxima a 6%. Ese dato no figuraba en el Presupuesto 2026, que no incluía estimaciones para ese ejercicio.

Pilar del programa de estabilización

Ladesaceleración de la inflación constituye uno de los pilares centrales del programa económico que el Gobierno diseñó desde su llegada al poder, junto con el equilibrio fiscal y el control de la cantidad de dinero en circulación. El ministro de Economía, Luis Caputo, repitió en distintas ocasiones que el objetivo de fondo es que los precios converjan a niveles internacionales por primera vez en más de dos décadas.

Ese objetivo funciona, además, como ancla para buena parte de las variables que integran el propio Presupuesto: desde la actualización de partidas de gasto hasta el cálculo de salarios y del tipo de cambio de referencia. Cualquier desvío respecto de la meta original repercute, en consecuencia, sobre el resto de los supuestos macroeconómicos que sostienen la ley de leyes.

El corrimiento de dos años en la meta de un dígito no implica que el equipo económico haya modificado el rumbo declarado de su política antiinflacionaria. Los documentos oficiales mantienen la referencia a una desaceleración sostenida y persistente de los precios como parte del proceso de normalización de la economía para el período 2027-2029, aunque los propios números reconocen que ese proceso avanza a un ritmo más lento que el previsto un año atrás.